原油：

　　周四油價小幅反彈，其中WTI1月原油即期合約，因美國感恩節(jié)假日而休市。布倫特1月合約收盤上漲0.45美元至73.28美元/桶，漲幅0.62%。SC2501以529.7元/桶收盤，上漲1.7元/桶，漲幅0.32%。歐佩克+將下一次政策會議從12月1日推遲到了12月5日，以避免與其他活動發(fā)生沖突。因為幾位部長將出席在科威特的科威特城舉行的第45屆海灣峰會。隨著以色列和真主黨之間?；饏f(xié)議的推進，中東地緣政治風(fēng)險溢價正在迅速縮水，從而緩解了石油供應(yīng)的擔(dān)憂情緒。整體來看，油價仍將延續(xù)震蕩運行的節(jié)奏。

　　燃料油：

　　周四，上期所燃料油主力合約FU2501收漲0.89%，報3175元/噸；低硫燃料油主力合約LU2502收跌1.52%，報3825元/噸。除了有來自俄羅斯高硫資源的穩(wěn)定流入，預(yù)計12月上半月還有來自中東地區(qū)和委內(nèi)瑞拉的資源將流入新加坡。巴基斯坦的煉廠為降低庫存及增加產(chǎn)量，11月預(yù)計出口12萬噸燃料油和低硫燃料油。低硫方面，近期新加坡終端需求平淡，低硫燃料油庫存充足，外加下半月套利貨流入量預(yù)計將增加，低硫燃料油市場將繼續(xù)面臨下行壓力。由于套利可行，11月蘇伊士運河西部的低硫燃料油持續(xù)流入亞洲，且中東地區(qū)也恢復(fù)了對新加坡的燃料油出口。此外還有來自巴西、泰國和印度尼西亞的低硫燃料油套利貨預(yù)計將在11月下半月至12月初運抵新加坡。當(dāng)前高硫市場表現(xiàn)依然偏強，但隨著冬季臨近，需求逐漸下滑，盡管消費稅抵扣政策尚未執(zhí)行，但落地預(yù)期仍存，后期煉廠進料需求或受到抑制；套利窗口打開，供應(yīng)也有增加預(yù)期，當(dāng)前高硫估值偏高位，可考慮做空FU對SC裂解價差。

　　瀝青：

　　周四，上期所瀝青主力合約BU2501收漲0.73%，報3437元/噸。百川盈孚統(tǒng)計，本周社會庫存率為16.79%，環(huán)比下降0.55%；本周國內(nèi)煉廠瀝青總庫存水平為24.42%，環(huán)比下降1.20%；本周國內(nèi)瀝青廠裝置總開工率為30.33%，環(huán)比下降3.23%。隆眾資訊統(tǒng)計，本周國內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共46.3萬噸，環(huán)比增加9.7%；國內(nèi)改性瀝青69家樣本企業(yè)改性瀝青產(chǎn)能利用率為9.6%，環(huán)比降低1.6%，同比下降2.7%。近期部分煉廠釋放冬儲合同，支撐期現(xiàn)價格有所企穩(wěn)。從供應(yīng)端來看，近幾周瀝青的供應(yīng)有所增加，12月地?zé)捙女a(chǎn)小幅下滑，供應(yīng)壓力不大；需求端，南方地區(qū)的趕工需求仍存，剛需支撐下，社會庫去庫明顯。12月受天氣影響終端需求或進一步減少，但是冬儲需求之下預(yù)計瀝青價格下行空間相對有限。

　　橡膠：

　　周四，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲185元/噸至18125元/噸，NR主力上漲45元/噸至14560元/噸，丁二烯橡膠BR主力下跌40元/噸至12910元/噸，夜盤漲幅2.87%。昨日上海全乳膠17050（+200），全乳-RU2501價差-1050（-415），人民幣混合16550（+100），人混-RU2501價差-1550（-515），BR9000齊魯現(xiàn)貨13150（+0），BR9000-BR主力275（-55）。本周國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工負(fù)荷為78.70%，較上周微幅走低0.08個百分點，較去年同期走高5.85個百分點。本周山東輪胎企業(yè)全鋼胎開工負(fù)荷為59.93%，較上周走低2.65個百分點，較去年同期走高0.72個百分點。國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量出現(xiàn)分化，國內(nèi)臨近停割季，膠水干含下降，12月初云南預(yù)計停割，12月底海南預(yù)計停割。海外旺產(chǎn)季上量，但短時泰國南部地區(qū)雨水增多，對原料價格形成支撐，煙片周內(nèi)反彈3.86泰銖/公斤至76泰銖/公斤，水杯價差維持在9-10泰銖/公斤。國內(nèi)需求進入淡季，但過年前輪胎廠存在一定補庫需求。國內(nèi)社會庫存小幅去庫，后期橡膠到港量有一定增加預(yù)期。供應(yīng)干擾未散，產(chǎn)區(qū)補庫需求與下游備貨需求雙存，膠價短時存在支撐。關(guān)注次周泰國降雨緩解原料價格回調(diào)預(yù)期，與價格變化節(jié)奏。

　　聚酯：

　　TA501昨日收盤在4756元/噸，收跌1.2%；現(xiàn)貨報盤貼水01合約65元/噸。EG2501昨日收盤在4572元/噸，收跌0.93%，基差增加1元/噸至50元/噸，現(xiàn)貨報價4645元/噸。PX期貨主力合約501收盤在6698元/噸，收跌1.41%?，F(xiàn)貨商談價格為804美元/噸，折人民幣價格6662元/噸，基差收窄59元/噸至-92元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷放量，平均產(chǎn)銷估算在150-160%。在后續(xù)搶出口情緒下，出口量預(yù)期增加。但目前終端加彈、織造開工出現(xiàn)下滑，終端需求乏力，對聚酯開工繼續(xù)高位運行發(fā)出挑戰(zhàn)，在聚酯原料供應(yīng)充裕下，聚酯原料價格上方壓力較大。

　　甲醇：

　　周四，太倉現(xiàn)貨價格2542元/噸，內(nèi)蒙古北線價格在2175元/噸，CFR中國價格在295-330美元/噸，CFR東南亞價格在345-350美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價格1085元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價格2680-2750元/噸，山東地區(qū)MTBE價格5400元/噸。供應(yīng)方面海外供應(yīng)持續(xù)回落，進口存縮量預(yù)期，國內(nèi)裝置負(fù)荷也存下降預(yù)期，整體供應(yīng)壓力有所下降，需求方面目前MTO開工率維持在高位，傳統(tǒng)下游由于甲醇價格目前較為堅挺，導(dǎo)致下游多數(shù)行業(yè)利潤被壓縮，并且經(jīng)過前期補庫后采購將趨于平緩，預(yù)計傳統(tǒng)下游支撐將有所減弱。綜合來看，甲醇供需都存下降預(yù)期，但庫存水平短期難以快速下降，仍會對市場價格形成壓制，因此預(yù)計甲醇主力合約價格震蕩運行。

　　聚烯烴：

　　周四，全國拉絲均價在7520元/噸，較上周跌9元/噸，跌幅0.12%；利潤端，油制PP毛利-342.1元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利108.67元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-858.67元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-791.58元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-125.07元/噸。PE方面，華北地區(qū)油制線型主流價格在8700元/噸，較上周價格+80元/噸；華東地區(qū)油制線型主流價格在8750元/噸，較上周價格+50元/噸；華南地區(qū)油制線型主流價格在8850元/噸，較上周價格+100元/噸；利潤端，油制聚乙烯市場毛利為548元/噸；煤制聚乙烯市場毛利為1533元/噸。目前供應(yīng)端處在檢修恢復(fù)的階段，短期供給壓力不會增長很快，雖然需求開始逐步下滑，但短期仍是偏高水平，因此市場有一定支撐，近期LLDPE現(xiàn)貨持續(xù)緊缺的狀況之下，預(yù)計價格相對偏強，PP基本面稍弱，價格或相對偏弱。

　　聚氯乙烯：

　　周四，華東PVC市場價格維穩(wěn)，電石法5型料5100-5200元/噸，乙烯料主流參考5300-5600元/噸左右；華北PVC市場個別料略跌價格下調(diào)，電石法5型料主流參考5040-5130元/噸左右，乙烯料主流參考5220-5620元/噸；華南PVC市場價格維穩(wěn)，電石法5型料主流參考5210-5300元/噸左右，乙烯料主流報價在5310-5430元/噸。供應(yīng)端，本周廣西華誼檢修結(jié)束，因此預(yù)期開工窄幅上升，影響供應(yīng)小幅增加；需求端，管材和型材的開工依舊下滑，但幅度有所放緩，后續(xù)需求仍有下降的預(yù)期；庫存方面，近期煉廠庫存重新向社會轉(zhuǎn)移，但運力受限，在途貨物較多，導(dǎo)致社會庫存并未快速增加，預(yù)計隨著運力會正常，貨物將陸續(xù)抵達，社會庫存將增加。綜合來看，國內(nèi)需求同比表現(xiàn)不佳，并且后續(xù)仍有下降可能，出口方面由于印度政策的不確定性，市場也相對謹(jǐn)慎，因此基本面依舊偏空，價格仍將延續(xù)近弱遠(yuǎn)強結(jié)構(gòu)。

　　尿素：

　　周四尿素期貨價格偏強震蕩，主力合約收盤價1829元/噸，微幅上漲0.38%。現(xiàn)貨市場部分穩(wěn)定，部分地區(qū)價格仍有小幅上調(diào)，目前山東地區(qū)市場價格穩(wěn)定在1810元/噸。尿素供應(yīng)水平緩慢下降，但日產(chǎn)水平仍維持19萬噸以上，昨日19.12萬噸，日環(huán)比減少0.09萬噸。今日之后部分氣頭企業(yè)停車落實，尿素供應(yīng)支撐力度將逐步加強。需求端有所跟進，華東、山東地區(qū)產(chǎn)銷均能維持100%以上，但目前區(qū)域間分化嚴(yán)重，需求支撐力度依舊相對有限。昨日磷肥出口相關(guān)消息蔓延，一定程度上或?qū)δ蛩仄谪浭袌鲂膽B(tài)產(chǎn)生壓制，關(guān)注市場情緒變化。整體來看，尿素市場活躍度仍偏積極，但當(dāng)前產(chǎn)業(yè)心態(tài)分歧明顯，盤面若再度向上突破更多驅(qū)動，日內(nèi)建議以震蕩思路對待。中期角度仍可逢低布局尿素多單，但考慮保供穩(wěn)價大環(huán)境，建議謹(jǐn)慎對待上方高點。

　　純堿&玻璃：

　　周四純堿期貨價格偏弱震蕩，主力合約收盤價1487元/噸，微幅下跌0.54%。昨日夜盤純堿期貨價格明顯回落?，F(xiàn)貨市場窄幅波動，輕堿貿(mào)易價格部分小幅抬升，重堿貿(mào)易價格小幅回落。目前主流地區(qū)重堿送到價格仍維持1450元/噸左右?；久鎭砜?，本周純堿行業(yè)開工率提升3.03個百分點，周度產(chǎn)量提升3.62%。堿廠庫存周環(huán)比繼續(xù)提升3.29%，純堿供應(yīng)數(shù)據(jù)變化邊際轉(zhuǎn)弱。需求方面，近兩日光伏玻璃產(chǎn)線仍有冷修，但考慮到行業(yè)存在冬儲預(yù)期，采購需求或有跟進。整體來看，純堿市場驅(qū)動有限，預(yù)計盤面震蕩運行為主，關(guān)注后期宏觀政策提振、商品市場整體情緒。

　　玻璃：周四玻璃期貨價格堅挺震蕩，主力合約收盤價1246元/噸，微幅上漲0.16%。現(xiàn)貨市場繼續(xù)回落，昨日國內(nèi)浮法玻璃市場均價回落7元/噸至1367元/噸。本周玻璃企業(yè)庫存繼續(xù)提升1.22%，且生產(chǎn)水平不再下降，玻璃供需壓力仍偏高。需求端按需跟進，部分中下游逢低采購，沙河地區(qū)產(chǎn)銷率昨日提升至131%，其余地區(qū)多位于90%及以上。整體來看，玻璃產(chǎn)業(yè)心態(tài)偏薄弱但對后期存在冬儲預(yù)期，期貨盤面對后期政策也仍存預(yù)期。盤面建議仍以偏強震蕩思路對待，關(guān)注玻璃現(xiàn)貨成交情況、宏觀及政策導(dǎo)向。