來源：華夏時報
記者何一華 李未來 北京報道
日前，造紙行業(yè)巨頭晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）發(fā)布債務(wù)逾期公告，表示公司現(xiàn)階段暫時面臨流動資金緊張情況，截至2024年11月18日，公司及子公司累計逾期的債務(wù)本息金額合計人民幣18.20億元，累計被凍結(jié)銀行賬戶數(shù)量為65個。
公告發(fā)布后，公司A股和H股股價雙雙大幅下跌。11月20日，晨鳴紙業(yè)股價一字跌停，11月22日，公司股價再次大跌，截至收盤跌幅達(dá)到8.65%，A股市值93.73億元。H股方面，11月20日，股價大跌接近30%，截至收盤跌幅收窄至22.94%，11月22日，股價下跌5.88%。
《華夏時報》記者就此致電晨鳴紙業(yè)董秘辦，接聽工作人員表示具體問題可以發(fā)郵件，公司有專門的工作人員會處理，隨后記者就將采訪提綱發(fā)送至公司財報披露的董秘和證券事務(wù)代表郵箱，截至發(fā)稿未得到回復(fù)。
18.2億元債務(wù)逾期
作為國內(nèi)造紙行業(yè)頭部企業(yè)，晨鳴紙業(yè)是以制漿、造紙為主的現(xiàn)代化大型企業(yè)集團(tuán)，公司產(chǎn)品包括文化紙、白卡紙、銅版紙、復(fù)印紙、生活紙、熱敏紙等。
晨鳴紙業(yè)表示，近年來，造紙行業(yè)新增產(chǎn)能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要紙品價格特別是白卡紙價格受供需矛盾影響大幅下滑，公司盈利水平持續(xù)走低，利潤轉(zhuǎn)虧；疊加部分金融機(jī)構(gòu)壓縮貸款規(guī)模，導(dǎo)致公司流動資金緊張。
需要指出的是，截至2024年9月底，公司賬上貨幣資金達(dá)到100.53億元，短期負(fù)債和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別為299.91億元和28.24億元，短期償債壓力大。
而且公司賬上的貨幣資金雖然有100多億元，但是能立馬拿出來用的只有很少一部分。根據(jù)2024年半年報披露的內(nèi)容，彼時公司賬上貨幣資金113.86億元，其中庫存現(xiàn)金僅413萬元，銀行存款8億元，其余均為受限資金。隨著公司一紙公告，明面上的現(xiàn)金流斷了。
截至2024年11月18日，公司及子公司累計逾期的債務(wù)本息金額合計人民幣18.20億元，占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10.91%；公司及子公司累計被凍結(jié)銀行賬戶數(shù)量為65個，占公司及子公司銀行賬戶總數(shù)的8.47%，被凍結(jié)銀行賬戶凍結(jié)金額累計人民幣6483.7萬元。
由于部分債務(wù)及擔(dān)保逾期，晨鳴紙業(yè)坦言，公司及子公司可能會承擔(dān)相應(yīng)的違約金、滯納金和罰息等費(fèi)用，進(jìn)而導(dǎo)致公司的財務(wù)費(fèi)用增加，影響公司融資能力，可能加劇公司現(xiàn)金流緊張局面，如公司短期內(nèi)無法妥善解決，存在面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶或資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險。
對此，晨鳴紙業(yè)表示，公司正多途徑拓寬融資渠道，努力籌措償債資金，并積極與債權(quán)人溝通，協(xié)商展期、調(diào)整還款計劃等方式的償債方案，同時，公司將采取有效措施盡全力保障生產(chǎn)經(jīng)營，繼續(xù)加大非主業(yè)資產(chǎn)處置力度，努力改善公司經(jīng)營狀況。
連續(xù)兩年業(yè)績虧損
雖然公司表示正在積極解決問題，但董事長夫婦已經(jīng)在債務(wù)逾期公告發(fā)布前離職。11月9日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布了兩條高管變動公告，陳洪國辭任董事長，其配偶李雪芹也辭任副總經(jīng)理。
記者注意到，在成為紙業(yè)龍頭后，晨鳴紙業(yè)曾多次跨界，先后涉足財務(wù)、融資租賃、房地產(chǎn)和化工行業(yè)。外延擴(kuò)張也讓公司不堪重負(fù)，2018年底，晨鳴紙業(yè)有息負(fù)債余額達(dá)到602億元。2019年開始，公司宣布回歸造紙主業(yè)，表示將剝離非核心業(yè)務(wù)。
然而，近幾年造紙行業(yè)也不太景氣。2020—2024年，國內(nèi)造紙產(chǎn)能不斷增加，并且隨著外廢清零，國內(nèi)木漿缺口增大，近幾年隨著國內(nèi)闊葉漿、化機(jī)漿項(xiàng)目的投產(chǎn)，行業(yè)逐步減少對進(jìn)口漿的依賴。在原料得到補(bǔ)充，下游原紙擴(kuò)能加速，供需矛盾突出，企業(yè)彼此間競爭加大。
一系列因素影響下，2022年開始，晨鳴紙業(yè)業(yè)績已現(xiàn)頹勢，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入320.04億，同比下降3.08%，凈利潤僅1.89億元，降幅達(dá)到90.84%。2023年公司業(yè)績開始虧損，營收266.09億元的情況下，凈利潤虧損達(dá)到12.81億元。
進(jìn)入2024年，公司業(yè)績持續(xù)虧損。前三季度，晨鳴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入198.25億元，同比增長0.52%；凈利潤虧損7.10億元，同比增長7.57%。隨著公司債務(wù)逾期，全年凈利潤實(shí)現(xiàn)盈利的可能性也在降低。
漲價函密集發(fā)布
近期，多家造紙企業(yè)官宣旗下產(chǎn)品漲價。
11月19日，金光紙業(yè)（中國）、博匯紙業(yè)、萬國紙業(yè)等多家紙企同步發(fā)布漲價函，宣布將上調(diào)白卡紙價格200元/噸。而在11月初，玖龍紙業(yè)、萬國紙業(yè)等紙企宣布價格上調(diào)200元/噸的同時，還對部分紙機(jī)停機(jī)3—10天。
不止是白卡紙，其他紙類品種價格也有上漲。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，玖龍紙業(yè)天津、東莞基地、河南亨利紙業(yè)瓦楞紙價格自11月20日上調(diào)30元/噸；玖龍紙業(yè)沈陽基地計劃于11月25日上調(diào)瓦楞紙價格30元/噸。
“需求好轉(zhuǎn)是價格上調(diào)的關(guān)鍵因素?！弊縿?chuàng)資訊瓦楞及箱板紙分析師呂艷爍告訴記者，進(jìn)入11月以來，來自電商節(jié)的終端訂單支撐仍存，疊加美國總統(tǒng)競選結(jié)束后，部分市場參與者對于后市關(guān)稅調(diào)整存在一定擔(dān)憂情緒，促使個別下游選擇提前進(jìn)行備貨，箱板紙總體需求量增加。
不過也有分析認(rèn)為部分紙類漲價傳導(dǎo)未必暢通。隆眾資訊指出，生活紙僵持弱勢整理行情持續(xù)許久，本周出現(xiàn)頭部紙企月底漲價計劃，但是其他紙企暫無跟隨，業(yè)者反應(yīng)平淡，綜合原料價格波動和目前終端需求現(xiàn)狀，生活用紙市場價格仍難有較大波動。
中金公司認(rèn)為，造紙行業(yè)本身規(guī)模優(yōu)勢并不明顯，成本精細(xì)管控是實(shí)現(xiàn)超額利潤核心。伴隨2024—2025年行業(yè)整合加速，同時當(dāng)前無論是大宗紙龍頭、抑或是特種紙龍頭，均正加速布局原料，行業(yè)將逐步回歸供需平衡生態(tài)，行業(yè)大廠與中小廠成本優(yōu)勢或拉大，但龍頭間的成本曲線可能進(jìn)一步被攤平。
責(zé)任編輯：李未來 主編：張?jiān)?/p>
