12月10日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市支持上市公司并購重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》。其中明確提出，加快推進(jìn)證券公司合并，打造一流投資銀行。上海系券商合并重組有望加速。

　　截至目前，上海國資已落地券業(yè)首個(gè)頭部券商并購重組案例——國泰君安+海通證券，劍指萬億超級(jí)航母。除此之外，截至今年三季度末，上海國資旗下的券商牌照還有東方證券、華鑫證券、上海證券、愛建證券，后續(xù)其他券商牌照的整合有望加速。

　　上海關(guān)于并購重組的發(fā)文，也有望加速各地同一國資體系內(nèi)的券商整合。方正證券表示，在穩(wěn)定股市的政策導(dǎo)向下，證券公司需要進(jìn)一步加強(qiáng)功能性建設(shè)、提高中介機(jī)構(gòu)服務(wù)能力，并購重組成為整合牌照資源、提升綜合實(shí)力的主要手段；而同一國資體系下券商股權(quán)關(guān)系更密切、合并重組阻力更小。后續(xù)建議進(jìn)一步關(guān)注券商并購重組主線。

　　近日高層會(huì)議召開，眾多表述對(duì)于經(jīng)濟(jì)刺激以及股市非常積極正面，有助于提振投資者情緒。包括強(qiáng)調(diào)明年要“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，“要大力提振消費(fèi)、提高投資收益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”“穩(wěn)住股市樓市”。

　　穩(wěn)定向好的經(jīng)濟(jì)預(yù)期疊加寬松的流動(dòng)性，利好股市延續(xù)當(dāng)前活躍的交易環(huán)境，利好券商經(jīng)紀(jì)、兩融、大自營業(yè)務(wù)增長以及券商負(fù)債成本下降，券商基本面有望持續(xù)向好。

　　華西證券提示，根據(jù)本輪行情以來成交額、市場情緒、國家支持力度、目前估值以及以往歷史規(guī)律來看，券商股仍有不小空間，建議或可繼續(xù)持股待漲。

　　值得注意的是，券商板塊近期獲資金面借道ETF逢機(jī)增配！上交所數(shù)據(jù)顯示，券商ETF（512000）最近兩日均獲近2億元增倉，近5日資金凈流入4日，區(qū)間累計(jì)達(dá)3.28億元。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　提醒：近期市場波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。