新的一周（1月6日），大盤沒能止住跌勢，全天弱勢震蕩，滬指盤中一度失守3200點，全市場成交額僅1．07萬億元，創(chuàng)本輪萬億行情以來新低。

　　盤面上，大科技仍未見明顯起色，AI、金融科技、信創(chuàng)、國防軍工等賽道悉數(shù)回調(diào)，焦點ETF方面，全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）日線6連陰，新低之際，資金強勢介入，今日資金再度凈申購1900萬份，此前5日已連續(xù)吸金合計超2.8億元！

　　市場避險情緒蔓延，有色金屬延續(xù)強勢，有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)一度摸高逾2%，收盤仍漲近1%。在A股整體下跌的背景下，有色金屬作為周期性行業(yè)，具有抗通脹和避險屬性。

　　同樣作為防御板塊的銀行亦有所表現(xiàn)，A股頂流銀行ETF（512800）下探回升，尾盤明顯發(fā)力，場內(nèi)價格逆市收漲0．9%，全天振幅2．57%。

　　在剛剛過去的2024年，銀行板塊累計上漲34.39%，在所有申萬一級行業(yè)中摘得榜首，適度寬松的貨幣政策預期或有望繼續(xù)對銀行行情帶來支撐。

　　此外，冬季流感多發(fā)，醫(yī)藥醫(yī)療關注度升溫，疊加國辦重磅印發(fā)“產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展文件”，提振預期，醫(yī)療ETF（512170）盤中漲逾1%，釋放暖意。

　　截至今日，三大指數(shù)均已連跌4日，在無明顯利空消息的背景下，中信證券認為，宏觀基本面運行平穩(wěn)，市場波動主因或系歲末年初的集中調(diào)倉。

　　一方面，匯金公司、保險等配置型資金或?qū)⑦M一步強化大盤價值風格，不少資金提前主動調(diào)倉；另一方面，臨近業(yè)績期，活躍資金主導的小盤風格炒作情緒退坡，止盈避險情緒升溫；此外11月下旬以來市場賺錢效應衰退，資金參與熱情下降。

　　展望后市，中信證券預計春節(jié)后市場開始醞釀春季攻勢，建議繼續(xù)采用紅利+主題的杠鈴策略，并更偏向紅利，同時密切關注醫(yī)藥板塊政策催化。

　　興業(yè)證券持近似觀點，認為險資、外資等共同推動1月更偏向大盤、紅利風格，進入2月，尤其是春節(jié)后到兩會期間，市場風格逐步由大切小，小盤風格有望迎來復蘇。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊創(chuàng)業(yè)板人工智能、銀行、醫(yī)療三個板塊的交易和基本面情況。

　　【光模塊迎多重利好，中際旭創(chuàng)逆市漲超2%！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）震蕩收跌，資金連續(xù)6日吸籌】

　　今日創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)震蕩收跌，成份股多數(shù)飄綠，先進數(shù)通、拓爾思、富瀚微、兆龍互連等多股跌超4%。值得注意的是，光模塊概念逆市活躍，龍頭股“易中天”均收漲，中際旭創(chuàng)領漲超2%。其次，AI應用方面局部上漲，易點天下漲超3%，中文在線漲超2%。

　　熱門ETF方面，全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）場內(nèi)震蕩收跌0.9%，日線六連陰下探新低，全天換手率超10%，成交額超7600萬元，交投維持高度活躍。資金連續(xù)六日凈增倉，Wind實時申購數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）今日再獲資金凈申購1900萬份，此前五日已合計吸金超2.8億元！

　　綜合市場信息來看，多重利好催化，光模塊概念近期連續(xù)活躍，有望成為AI產(chǎn)業(yè)鏈企穩(wěn)反彈的突破口。此外，本周國際消費類電子產(chǎn)品展覽會（CES 2025）即將拉開帷幕，作為2025年最主要投資方向，人工智能主題有望繼續(xù)成為市場主線引領市場開啟反攻。

　　1、全球互聯(lián)網(wǎng)云廠加大AI投入。海外方面，據(jù)媒體報道，微軟2025財年將在AI數(shù)據(jù)中心方面投入800億美元；國內(nèi)方面，2025年字節(jié)資本開支據(jù)預測可達1500億元，其中約900億人民幣將用于AI算力的采購。機構建議持續(xù)關注AIDC產(chǎn)業(yè)鏈機遇，包括服務器、交換機、光模塊、光器件、數(shù)據(jù)中心等。

　　2、端側AI或開啟全新高景氣度。CES 2025重點由AI進一步向“AI+”延伸，機構認為，AI端側設備將在2025年開啟全新高景氣度，經(jīng)過2023年至2024年的沉淀，端側模型在云端大模型能力不斷突破的基礎上，能夠更加“絲滑”得內(nèi)嵌在包括AI手機、AIPC、AI眼鏡等設備中，端側能力正在蓄勢待發(fā)中。

　　作為2025年最主要投資方向，人工智能有望繼續(xù)成為市場主線，可在板塊回調(diào)時積極關注。從同類AI主題指數(shù)表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)中長期業(yè)績更優(yōu)。數(shù)據(jù)顯示，截至2024.12.31，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)自2023年以來累計漲幅超104%，大幅跑贏中證人工智能、科創(chuàng)AI等同類主題指數(shù)！

　　來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間2023.1.1-2024.12.31。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。

　　全方位把握AI主題機會，建議重點關注全市場首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）。資料顯示，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，根據(jù)主題特征，指數(shù)一鍵布局AI產(chǎn)業(yè)三件套“硬件+軟件+應用”，更高效地捕捉AI主題行情，成份股“光模塊”龍頭含量高，能充分享受全球AI產(chǎn)業(yè)鏈紅利。

　　【尾盤秀肌肉，銀行率先止跌！銀行ETF（512800）逆市漲近1%，央行表態(tài)+險資舉牌， 機構繼續(xù)看好】

　　銀行全天下探回升，午后明顯發(fā)力，A股頂流銀行ETF（512800）尾盤放量拉升，場內(nèi)價格逆市收漲0．9%，成功收復20日線，在大盤接連下挫的背景下彰顯超強防御性。?

　　個股方面，42只銀行股36漲4平2跌，13股漲逾1%，整體表現(xiàn)不俗。城農(nóng)商行表現(xiàn)較強，寧波銀行領漲逾3%，青島銀行、蘇州銀行雙雙漲超2%，滬農(nóng)商行、西安銀行、興業(yè)銀行、南京銀行等漲幅也居前。?

　　消息面上，央行2025年工作會議表態(tài)，將擇機降準降息。降準一方面將向市場注入更多的長期資金，保持市場流動性充裕，更好地滿足企業(yè)和居民的融資需求；另一方面有助于銀行降低資金成本，保持服務實體經(jīng)濟的持續(xù)性，利好銀行基本面。

　　此外，資金面上，險資持續(xù)大力“囤”銀行。2024年最后一天，平安人壽公告表示，其持有的工商銀行H股股本已達15%，觸發(fā)舉牌線。年內(nèi)已有長城人壽、民生人壽等險資頻頻增持銀行股。

　　無風險利率持續(xù)下行，保險業(yè)在會計準則修訂后，其投資更加關注能提供穩(wěn)健現(xiàn)金流的標的，而在高分紅股票中，銀行板塊的分紅能力較可持續(xù)。本月，國有大行將陸續(xù)派發(fā)中期分紅，合計分紅金額超2000億元。

　　注：圖片、數(shù)據(jù)源于上證報、上市公司公告。

　　在剛剛過去的2024年，高股息屬性使銀行板塊大放異彩，銀行板塊年內(nèi)累計漲幅達34.39%，在所有申萬一級行業(yè)中高居首位，較滬深300、中證A500、上證指數(shù)分別超額19.71、21.41、21.72個百分點，表現(xiàn)十分亮眼。

　　展望后市，在適度寬松貨幣政策預期下，市場利率或仍有一定的下行空間，預計對高股息行情仍有一定的支撐。截至1月3日，銀行ETF（512800）跟蹤的中證銀行指數(shù)股息率（近12個月）為4．97%，較10年期國債收益率（1．59%）的利差高達3．38%，無疑對長期資金具備較強的吸引力。

　　國盛證券表示，展望2025年，銀行板塊受益于政策催化，順周期主線或超額回報；同時，由于經(jīng)濟修復需要一定的時間，且預計降息仍有空間，紅利策略或仍有持續(xù)性。

　　民生證券表示，預計2025年銀行業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健經(jīng)營，為分紅可持續(xù)性提供堅實支撐，紅利邏輯有望驅(qū)動銀行估值持續(xù)修復。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　【流感高發(fā)，醫(yī)藥醫(yī)療熱度升溫！重磅政策再加持，醫(yī)療ETF（512170）盤中漲逾1%！機構研判：基本面拐點或?qū)⒅痢?/p>

　　連續(xù)多日調(diào)整后，醫(yī)療板塊終于迎來暖意。中證醫(yī)療指數(shù)全天飄紅，器械、流感檢測相關概念股漲幅居前，愛博醫(yī)療漲5.83%居首，圣湘生物、美好醫(yī)療漲超4%，愛爾眼科、聯(lián)影醫(yī)療、泰格醫(yī)藥等權重股下跌拖累指數(shù)表現(xiàn)。

　　ETF方面，醫(yī)療ETF（512170）被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，盤中一度漲逾1%，午后震蕩回落，平盤報收，全天振幅1.9%，成交額4.26億元。

　　圖：中證醫(yī)療指數(shù)成份股漲幅TOP10（2025年1月6日）

　　醫(yī)療板塊今日表現(xiàn)強于大市，或受益于以下兩方面利好。

　　其一，國辦重磅發(fā)文！藥品器械監(jiān)管迎重大變革。

　　2025年1月3日，國辦印發(fā)《關于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確5方面24條改革舉措，包括加大對藥品醫(yī)療器械研發(fā)創(chuàng)新的支持力度，提高藥品醫(yī)療器械審評審批質(zhì)效，支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)擴大對外開放合作，推動新一代信息技術與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈深度融合等。

　　平安證券指出，2025年初就發(fā)布關于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重磅支持政策，可看出高層把支持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放在特別重要的位置。該政策出臺利好創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈及創(chuàng)新器械發(fā)展。

　　其二，近期流感高發(fā)，醫(yī)藥醫(yī)療板塊熱度飆升。

　　據(jù)中國疾控中心數(shù)據(jù)，目前流感病毒陽性率持續(xù)上升，其中99%以上為甲流。隨著流感感染人數(shù)增多，抗流感藥物的銷量近期持續(xù)增長，反映在二級市場上，流感、疫苗、檢測等相關概念股逆市活躍。

　　光大證券最新研報表示，呼吸道疾病進入高發(fā)期，建議關注檢測、疫苗、感冒藥等相關產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

　　展望后市，醫(yī)療板塊怎么看？

　　太平洋證券認為，行業(yè)整頓/集采/法案等多項壓制因素趨緩，疊加全鏈條支持創(chuàng)新藥、設備招投標邊際恢復、探索多元化支付路徑、并購促進供給側升級、海外投融資回暖等積極變化，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)鄰近基本面拐點并有望兌現(xiàn)至業(yè)績面。

　　中泰證券也表示，2024年醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的出清更為徹底，展望2025年，在宏觀刺激政策的共振下，醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)的基本面改善、配置性價比都可能成為吸引資金的重要因素。

　　值得關注的是，近期醫(yī)療再陷調(diào)整階段，巨量資金通過場內(nèi)申贖凈流入！截至前一交易日（1月3日），醫(yī)療ETF（512170）近10日累計獲超8.4億元凈申購，今日場內(nèi)幾乎全天溢價交易，顯示買盤資金仍強，資金或繼續(xù)逢低介入。

　　需要特別提示的是，醫(yī)藥醫(yī)療板塊調(diào)整時間較長，波動較大，短線反彈不預示未來表現(xiàn)。關注醫(yī)藥醫(yī)療投資機會的投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療ETF（512170）跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務領域的細分龍頭，其中醫(yī)療器械權重占5成，直接受益于后疫情時代醫(yī)療新基建；“醫(yī)療服務+醫(yī)美+醫(yī)療IT”權重合計約5成，并覆蓋7只CXO概念股，直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費升級和醫(yī)美等時代大趨勢。

　　特別提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。數(shù)據(jù)、圖片來源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2025.1．6。

　　風險提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13；銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；醫(yī)療ETF被動跟蹤中證醫(yī)療指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31；指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，有色龍頭ETF（159876）、銀行ETF（512800）、醫(yī)療ETF（512170）風險等級均為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據(jù)相關法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果?；鸷贤嘘P于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。

標簽：