進(jìn)入2025年，債券市場(chǎng)無(wú)疑是備受市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化下，2025年債券市場(chǎng)將如何演繹？信用債市場(chǎng)又將呈現(xiàn)出怎樣的格局？違約風(fēng)險(xiǎn)是否有所變化？1月14日，新浪基金對(duì)話北信瑞豐基金專(zhuān)戶(hù)投資部投資經(jīng)理潘琪為您解析>>查看完整視頻

　　在展望2025年債券市場(chǎng)時(shí)，潘琪指出，2025年債市整體收益率預(yù)計(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。2025年債市整體收益率將同比下行，利率債進(jìn)入“1%時(shí)代”，信用利差保持低位，但債市整體波動(dòng)將更加頻繁。2025年宏觀經(jīng)濟(jì)將處于“政策底”向“經(jīng)濟(jì)底”傳導(dǎo)的時(shí)期，這一階段將持續(xù)有穩(wěn)增長(zhǎng)的政策出臺(tái)以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年降息幅度有望達(dá)40BP，降準(zhǔn)幅度有望達(dá)100BP，10Y國(guó)債利率明年全年的運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)為1.3%—2.0%。在“6+4+2”化債背景下，城投債審核端仍將趨嚴(yán)，供給持續(xù)收縮，而產(chǎn)業(yè)債由于部分城投主體成功轉(zhuǎn)型產(chǎn)業(yè)類(lèi)主體和經(jīng)濟(jì)觸底回升的預(yù)期發(fā)酵，供給或?qū)⑦呺H增加，但由于經(jīng)濟(jì)修復(fù)需要時(shí)間，預(yù)計(jì)增量不大。

　　整體來(lái)看，信用債的資產(chǎn)荒態(tài)勢(shì)短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，故信用利差仍將保持低位。同時(shí)，由于“理財(cái)—債基贖回”、股市分流配債資金、外資行為這三個(gè)擾動(dòng)因素將持續(xù)在2025年發(fā)酵，債市的波動(dòng)將會(huì)加大。

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