1月30日，HTFX表示，加拿大央行在周三決定將關(guān)鍵政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3%，這是連續(xù)第六次降息。此舉伴隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的下調(diào)，并表達(dá)了對(duì)美國(guó)可能加征關(guān)稅的嚴(yán)重?fù)?dān)憂。加拿大是美國(guó)的主要貿(mào)易伙伴，約75%的商品和服務(wù)出口流向美國(guó)。如果特朗普政府實(shí)施計(jì)劃中的25%關(guān)稅，HTFX分析認(rèn)為，這將對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)造成直接且深遠(yuǎn)的影響。

　　HTFX表示，加拿大央行行長(zhǎng)蒂夫·麥克勒姆（Tiff Macklem）明確表示，如果美國(guó)實(shí)施大規(guī)模關(guān)稅，將對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成顯著沖擊，貨幣政策在短期內(nèi)難以完全應(yīng)對(duì)這種突發(fā)情況。麥克勒姆警告說，雖然短期內(nèi)加大關(guān)稅將引起價(jià)格的一次性上漲，但如果這些價(jià)格壓力蔓延到其他商品和工資，可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期的通脹問題。這種情況下，加拿大央行將不得不更加專注于抑制持續(xù)的通脹壓力，而非單純刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　HTFX進(jìn)一步分析認(rèn)為，美國(guó)的貿(mào)易政策給加拿大帶來了雙重挑戰(zhàn)：一方面，關(guān)稅可能加劇加拿大的通脹壓力，迫使央行考慮加息來遏制通脹；另一方面，關(guān)稅可能削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，迫使央行繼續(xù)降息以刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。麥克勒姆指出，加拿大央行只有一個(gè)貨幣政策工具——利率，這使得其在同時(shí)應(yīng)對(duì)高通脹和低增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)時(shí)變得舉步維艱。

　　盡管加央行已經(jīng)結(jié)束了疫情期間實(shí)施的量化緊縮計(jì)劃，但加拿大經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景依然不容樂觀。HTFX注意到，加拿大央行調(diào)低了2025年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)將從此前的2.1%降至1.8%，2026年也將從2.3%降至2.1%。此外，由于加拿大聯(lián)邦政府對(duì)移民的嚴(yán)格控制，預(yù)計(jì)2025年和2026年人口將出現(xiàn)小幅下降，這進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。

　　HTFX還表示，雖然加拿大的通脹率相對(duì)溫和，保持在2%左右，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然處于疲軟狀態(tài)。加拿大人均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)連續(xù)六個(gè)季度萎縮，而經(jīng)濟(jì)的增幅大部分依賴于人口增長(zhǎng)。人口增長(zhǎng)放緩可能會(huì)使未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加乏力。

　　HTFX認(rèn)為，面對(duì)這一復(fù)雜局面，加拿大央行將面臨兩難選擇。如果美國(guó)加征關(guān)稅，可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，而通脹壓力的上升又可能迫使加央行重新考慮加息。投資者應(yīng)密切關(guān)注未來幾個(gè)月美加貿(mào)易局勢(shì)的變化，以及加拿大央行如何應(yīng)對(duì)不斷變化的經(jīng)濟(jì)和政策環(huán)境。

　　HTFX建議，鑒于全球經(jīng)濟(jì)的不確定性以及美加貿(mào)易摩擦可能加劇，投資者應(yīng)更加關(guān)注加拿大央行的政策調(diào)整和全球市場(chǎng)反應(yīng)，靈活調(diào)整投資策略，以應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。

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