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來源：證券市場(chǎng)周刊市場(chǎng)號(hào)
歲末年初，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整，但機(jī)構(gòu)投資者的做多熱情仍舊高亢（金麒麟分析師）。一份最新調(diào)查顯示，超六成機(jī)構(gòu)投資者看多后市。
最新的調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，機(jī)構(gòu)投資者的做多熱情不減，已關(guān)注了上百只個(gè)股。從個(gè)股屬性來看，其主要分為兩大方向。（PS：機(jī)構(gòu)最關(guān)注個(gè)股名單詳見文內(nèi)。）
機(jī)構(gòu)集體看多后市
2024年底、2025年初，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，滬指近6個(gè)交易日回撤約6%，深成指回撤超7%，創(chuàng)業(yè)板指回撤約10%。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士指出，這主要是政策進(jìn)入短暫“空窗期”所導(dǎo)致的?！爸醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于2025年定調(diào)積極，但尚缺乏具體政策細(xì)節(jié)，市場(chǎng)對(duì)于政策的力度、方向、節(jié)奏尚存疑問，難以有效估計(jì)政策效果，因此，還需耐心等待1-2月陸續(xù)召開的地方兩會(huì)以及3月全國兩會(huì)的政策部署?！痹摌I(yè)內(nèi)人士如是說。
此外，臨近春節(jié)，流動(dòng)性也有所偏緊。上述業(yè)內(nèi)人士指出，“融資規(guī)模沖高后進(jìn)入回落態(tài)勢(shì)，且成交降溫，市場(chǎng)面臨增量資金退潮壓力。”據(jù)悉，2024年年底，市場(chǎng)成交量為1.2萬億元，2025年1月5日至6日均在萬億門檻以上但未超過1.1萬億元。
市場(chǎng)整體調(diào)整，但機(jī)構(gòu)投資者的做多熱情不減。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查，私募整體對(duì)A股市場(chǎng)2025年行情有較大期待。其中，占比約63.64%的私募持樂觀態(tài)度，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和政策呵護(hù)等因素驅(qū)動(dòng)下，A股市場(chǎng)有望整體向上。此外，還有占比27.27%的私募持中性態(tài)度，他們認(rèn)為雖然A股樂觀因素居多，但仍然存在一定的風(fēng)險(xiǎn)因素；占比9.09%的私募持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為2025年指數(shù)不會(huì)有大的表現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性行情為主。
投資機(jī)會(huì)上，調(diào)查結(jié)果顯示，53.85%的私募看好科技成長方向，他們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型的階段，科技有望迎來重大發(fā)展機(jī)會(huì)。此外，30.77%的私募看好政策發(fā)力方向，11.54%的私募看好紅利資產(chǎn)方向，3.85%的私募看好順周期方向。具體賽道上，主要集中在以人工智能（AI）、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等為代表的科技主線，以及醫(yī)藥兩大主線。其中，33.33%的私募看好人工智能領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，23.81%的私募看好低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人、智能駕駛等主題板塊，19.05%的私募看好醫(yī)藥醫(yī)療在內(nèi)的大消費(fèi)方向，16.67%的私募看好半導(dǎo)體行業(yè)，4.76%的私募看好新能源方向，2.38%的私募看好信創(chuàng)方向。
一只科技股獲138家機(jī)構(gòu)關(guān)注
2025年開年以來（至1月8日）的調(diào)研數(shù)據(jù)也顯示，機(jī)構(gòu)投資者仍在積極關(guān)注A股，累計(jì)關(guān)注了109只個(gè)股，且在圍繞科技主線展開，共涉及電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等相關(guān)板塊的個(gè)股多達(dá)41只。其中，傳媒股易點(diǎn)天下在同一日內(nèi)更是獲得了138家機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，為所有上市公司之最（見表1，識(shí)別表中二維碼免費(fèi)領(lǐng)取全部名單）。
據(jù)悉，易點(diǎn)天下為企業(yè)國際化智能營銷服務(wù)商，為客戶提供全球營銷推廣服務(wù)，同時(shí)也是全球領(lǐng)先的移動(dòng)廣告平臺(tái)AppLovin在國內(nèi)的首家代理商，屬于AIGC、抖音豆包等熱門概念。在調(diào)研中，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司與AppLovin的合作較為關(guān)注，對(duì)此，公司方面表示，公司與AppLovin在2017年、2018年就有合作，雙方在合作中各有側(cè)重。公司希望通過代理模式拓展業(yè)務(wù)，快速增加市場(chǎng)份額，避免與其他代理商的競(jìng)爭(zhēng)。“我們與?AppLovin 簽訂的是階梯式返點(diǎn)合同，限制代理商數(shù)量，確保代理商資質(zhì)稀缺，保障我們的利潤空間。”易點(diǎn)天下如是說。
對(duì)于科技主線，有研究機(jī)構(gòu)指出，高層對(duì)加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提出了一系列明確要求，提出中國式現(xiàn)代化，科技要打頭陣，科技創(chuàng)新是必由之路。此外，近期科技型企業(yè)并購重組政策加碼，2024年9月24日證監(jiān)會(huì)發(fā)布“并購六條”，明確支持跨界并購、支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購上下游資產(chǎn)等。“隨著財(cái)政增量政策陸續(xù)落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)疊加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)抬升，科技成長板塊具有較大彈性。”
而在易點(diǎn)天下之外，還有多只科技股獲得了較多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，且普遍屬于固態(tài)電池、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等熱門概念（見表2）。
抗流感醫(yī)藥股被關(guān)注
在科技主線之外，醫(yī)藥股也成了機(jī)構(gòu)投資者主要關(guān)注的方向之一，涉及醫(yī)藥生物行業(yè)的個(gè)股多達(dá)10只。其中，珍寶島獲得了82家機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，僅次于易點(diǎn)天下（見表3）。
而醫(yī)藥主線也是政策主要加碼的方向。如2025年1月3日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于全面深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管改革促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》提到，深化藥品醫(yī)療器械監(jiān)管全過程改革，加快構(gòu)建藥品醫(yī)療器械領(lǐng)域全國統(tǒng)一大市場(chǎng)，打造具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新生態(tài)，推動(dòng)中國從制藥大國向制藥強(qiáng)國跨越。政策目標(biāo)到2027年，創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械審評(píng)審批質(zhì)量效率明顯提升；到2035年，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新創(chuàng)造力和全球競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)此，招商國際表示，“政策持續(xù)發(fā)力，看好（中國醫(yī)藥）估值反彈?！?/p>
同樣也是在上周，廣州市印發(fā)《廣州市建設(shè)開放型多層次醫(yī)療保障體系若干措施的通知》，在三大方面支持商保發(fā)展，同時(shí)該通知提出“支持使用醫(yī)保個(gè)人賬戶購買普惠型商業(yè)健康保險(xiǎn)”等促進(jìn)商保發(fā)展的措施。對(duì)此，興業(yè)證券明確表示，“政策端持續(xù)向好，看好2025年醫(yī)藥投資機(jī)會(huì)?！?/p>
需要注意的是，由于近期流感頻發(fā)，多只醫(yī)藥股還因此獲得了普通投資者的關(guān)注。如愛朋醫(yī)療在深交所互動(dòng)易平臺(tái)收到提問，“公司的諾斯清系列產(chǎn)品能否減輕、改善由于流感病毒、人偏肺病毒和普通冠狀病毒引起的急性上呼吸道感染患者的鼻塞、流涕癥狀？”對(duì)此，公司方面回復(fù)稱，“公司擁有適應(yīng)癥為‘改善急性上呼吸道感染患者的鼻塞、流涕癥狀’的鼻腔護(hù)理噴霧器產(chǎn)品?！?/p>
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